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明升国际官网:中长期利率维持低位 寿险业如何应对低利率环境挑战?

时间:2019/11/20 21:15:31   作者:   来源:   阅读:12   评论:0
内容摘要: 在卓志看来,目前我国十年期国债收益率已经下降,加之贷款利率和企业债收益率的整体下降,中长期利率仍然可能处于低位。在此背景下,保险业,尤其是寿险业应探讨长期低利率环境下盈利模式改变的问题。  “从全球来看,利率已经处于较低的历史新阶段,在2019年全...
     在卓志看来,目前我国十年期国债收益率已经下降,加之贷款利率和企业债收益率的整体下降,中长期利率仍然可能处于低位。在此背景下,保险业,尤其是寿险业应探讨长期低利率环境下盈利模式改变的问题。

  “从全球来看,利率已经处于较低的历史新阶段,在2019年全球的三次降息中,美国基准利率下降到2.25-2.5%的目标区间。”卓志指出,中国利率处于低位徘徊,货币政策仍有调整空间,他预测道,这一利率水平大概率将在未来一段时间稳定在低位水平。

  在卓志看来,低利率环境对寿险公司资金运用的几大挑战在于:

  一是利差风险增加。过去几十年,尤其是日本泡沫经济破灭以后,过去高利率的保单,在低利率下出现巨大的利差损。而随着通胀,存款利率的提高,我国曾经也有两位数或者百分之八九的保单预定利率,到后来有部分公司背上了沉重的利差损包袱。

  二是负债转型压力增大。保险业“双轮驱动”,资产应该匹配负债,在这个过程当中利率影响到负债端,更影响到资产端。此前行业有大量的保证利率的保单,在宏观经济下行,监管要求保险业“回归保障”的背景下,负债要转型适应低利率的环境。

  三是资产配置的要求提高。随着大资管时代到来,尽管对保险资金的运用有一些约束,但保险资管方向和渠道呈放开趋势。在保险资产的配置过程当中,寻求资产负债之间做合理的匹配,在低利率环境下对保险业来说是很大的考验。

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